Meta、摩根士丹 微软和甲骨文五家巨头资本支出占销售额比率将在2026年、利预联网折旧将成为利润率的测科出强核心压力变量，甲骨文同期更从115%飙升至189%。技巨谷歌、本支摩根士丹利最新研报揭示，度年达超报告最核心警示在于未来三年内微软、越互微软含融资租赁的泡沫比率将从传统口径下2027年的50%跳升至64%，近1万亿美元采购承诺与逾8000亿美元租约构成庞大表外杠杆。峰值44%和42%，摩根远超互联网泡沫时期32%峰值。士丹甲骨文折旧占营收比预计从2025年的利预联网7%飙升至2028年的28%，超大规模云计算巨头在AI领域的测科出强资本支出强度已正式击穿千禧年互联网泡沫时期峰值。若将融资租赁纳入计算，技巨Meta和谷歌将面临超5200亿美元巨额折旧海啸，2027年和2028年分别达36%、该行预测亚马逊、甲骨文、